過去二十年的軟體股奇蹟
二十年前，若你投資一萬美元購買微軟股票，如今這筆投資價值將高達十四萬美元。同樣地，當初一萬美元投資谷歌，現在價值二十五萬美元；而投資亞馬遜，一萬美元的本金如今已增值至一百萬美元。這些軟體股，以及其他許多類似公司，在過去二十年經歷了指數級增長，為早期投資者帶來了驚人的回報。
未來二十年的新趨勢
然而，未來二十年將與過去不同。明日的贏家股票不會與昨日相同，新的市場主導力量即將出現。當前股市的恐慌為我們提供了一個獨特的機會去捕捉這一趨勢。
Bravos Research 的成就
Bravos Research 的任務是無論市場狀況如何，都能找到最佳的資產、行業和股票。目前，我們在黃金的三筆交易中收益超過 50%，比亞迪的交易收益超過 30%，而受中美貿易戰極大受益的 UAMY 股票收益也超過 50%。
軟體業的巔峰
2002 年，軟體業在標準普爾 500 指數中約佔 5%，當時的代表公司有微軟、甲骨文和奧多比。在過去二十年間，隨著該行業的極速增長，如今軟體公司在標普 500 中的佔比已達 27%，其中包括微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、Netflix 等巨頭，以及奧多比、Salesforce、甲骨文和 Service Now。軟體業在美國股市中佔有極大份額。
軟體業興起的原因
網際網路的興起引發了對軟體的巨大需求。企業需要網站、電子郵件、電子商務功能、數字會計和數據分析等，而這些都需要軟體支持。但在當時，軟體供應非常有限，它是一種稀有且珍貴的資源。
這是因為當時軟體行業的進入門檻極高。在 21 世紀初，很少有人真正懂得編寫軟體，而且當時還沒有雲計算，軟體企業需要購買昂貴的物理服務器。推出一款軟體產品可能需要數十萬美元，這種高門檻使得現有公司面臨的競爭非常少。因此，這是一個增長迅速且競爭極低的行業。
軟體業的現狀
然而，如今情況已發生變化。軟體業仍在增長，但增速遠不及 21 世紀初。當時，整個世界都需要數位化，而如今大多數公司已經採用了所需的所有數位工具。
在競爭方面，軟體業的競爭變得異常激烈。過去二十年間，軟體開發人員數量增加了四倍，他們擁有更高效的編碼工具。甚至出現了無代碼平台，用戶無需了解編碼基礎就能構建應用程式和軟體。此外，人工智慧正在徹底改變軟體業，它可以自動生成代碼，將軟體公司的進入門檻實際上降低到零。
因此，雖然在 2002 年至 2020 年間，軟體業的表現比標普 500 高出 239%，在美國股市中佔有更大份額，但自 2021 年以來，軟體公司的表現實際上遜於標普 500。自 2021 年達到最佳表現以來，軟體業已落後於整體股市 15%，即連續四年表現不佳。
半導體業的崛起
那麼，什麼行業將取代軟體業，在未來十年內超越其他所有行業呢？為了回答這個問題，我們需要找到一個像 21 世紀初的軟體業那樣，增長迅速且進入門檻高、競爭少的行業。
我們認為半導體業符合這些條件，並可能在未來幾年實現大幅增長。在過去兩年中，對半導體的需求呈指數級增長，而且很可能繼續保持快速增長。就像 21 世紀初企業需要採用軟體一樣，如今公司需要採用人工智慧，而當前人工智慧採用的最大瓶頸就是半導體業。
半導體業的進入門檻
半導體業的進入門檻極高。首先，人才庫有限，真正的奈米晶片製造專家寥寥無幾，而這些專家是製造人工智慧半導體所必需的。此外，這也是一個資本密集型行業，建造一個半導體實驗室需要約 100 億至 200 億美元。
這種情況使得半導體領域的競爭幾乎不存在。在競爭少的情況下，公司可以輕鬆提高定價，從而增加利潤率。這正是我們在過去幾年中看到的半導體業的情況，其利潤率已從 2023 年初的 25% 上升到現在的近 40%。
半導體業的未來潛力
這種高增長和低競爭的結合，使半導體業處於與 21 世紀初軟體業類似的地位。
當然，有些人可能會說，半導體股票在過去幾年中已經取得了驚人的回報，不可能持續下去。確實，半導體業在標普 500 總市值中的佔比已從 2022 年的約 6% 上升到現在的約 12%，已經在市場中佔有相當大的份額。但與軟體業 27% 的市場份額相比，我們可以想象半導體股票未來還有更大的增長空間。
在 20 世紀初，美國鋼鐵、標準石油、福特和通用汽車等工業巨頭合計佔美國股市總市值的約 40%。有沒有可能人工智慧最終會使半導體公司在標普 500 中佔據如此極端的主導地位呢？我們當然不排除這種可能性。
Bravos Research 的觀察
這就是為什麼 Bravos Research 正在密切關注半導體業的潛在交易機會。由於市場波動過高，這些股票目前呈下降趨勢，我們尚未啟動任何交易。但一旦市場顯示出開始持續反彈的跡象，我們將尋求再次啟動半導體股票交易，因為下一輪上漲可能會像 2023 年和 2024 年那樣強勁。我們將在該行業中挑選最佳股票，認為它們將在半導體股票的下一個牛市中表現出色。
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