Palantir：一隻充滿潛力的股票
大家好，這期視頻我們來聊聊Palantir。Palantir是一隻幾乎沒有缺點的股票。最大的問題可能是很多人覺得它目前的股價貴得離譜。但如果我們用現金流折現模型對它進行估值，它目前仍有超過50%的上漲潛力。最近一系列重磅的新訂單和合作，更是為它開闢了更大的上漲空間。
在進入主題之前，按照老規矩，先給大家匯報一下我的頻道美股公開賬戶最近的操作。我的賬戶本金是10萬美元，目前總價值回升到了14.3萬美元。各股方面，最近一周沒有任何操作。在期權上，這周在特斯拉的財報之前，我借著它的高IV賣了一手295的Call，權利金是500刀。目前5月份總共在手的是三份期權，權利金總共1250刀，接近完成我的既定目標。
近期新訂單與合作
首先是金融領域。4月16號，花旗銀行宣佈跟Palantir達成合作，為它的財富管理平台升級技術。具體來說，就是利用Palantir的工具，充分挖掘數據並提升運營效率。之前在三月份的時候，Palantir剛剛給法國興業銀行部署了他們的Foundry平台，作為其反金融犯罪的解決方案。這兩家銀行都是規模和知名度非常大的國際性銀行。
在國防軍事領域，4月14號，北約突然宣佈從Palantir購入Marven人工智慧軍事系統，並在30天內就開始使用。這套系統利用人工智慧模型收集和分析數據，並進行戰場規劃，包括識別軍事目標等等。雖然合同的細節沒有公佈，但是這套系統之前曾經被賣給了美國作戰司令部，價值5億美元，為期5年。所以北約的這次交易，合同規模預計也有幾億美元，為Palantir在未來給歐洲的20多個國家的軍事訂單打開了突破口。另外還有消息稱，Palantir的技術可能還會被用於川普總統提出的“金色穹頂”導彈防禦系統中。這套系統類似於以色列的鐵穹防禦網絡，計劃部署400到1000顆衛星以及一些導彈系統等等。SpaceX就是這套系統關鍵部件開發的主要候選者。
在工業領域，Palantir最近剛剛宣佈跟6家新的客戶開始部署它的Warp Speed平台，以加快製造業回流美國本土的能力。Palantir在2024年的第四季度推出了這個Warp Speed系統，並將它作為面向工業4.0的製造業操作系統。這個系統能夠整合各種數據來源，並根據實時的數據進行生產的優化和調度，提升生產效率。新客戶目前主要集中在國防和國家安全領域的一些製造業，比如像航空航天、海洋船舶製造以及太空技術等等方向。製造業回流是川普第二個任期的核心政策，Palantir可以說是又踩在了風口之上，而且進入工業領域也進一步拓寬了Palantir的護城河。
以上只是最近一兩個月宣佈的一系列眾多訂單中的一部分。目前Palantir處在一個非常有利的市場位置，因為它的產品很好用，很多公司為了不被競爭對手甩在後面，也只能選擇加入Palantir的陣營之中。
Palantir產品的強大之處
至於說Palantir的產品有多好用，它的AIP客戶做了很多案例分享。比如有一個500強的銀行，它一個通常要花費5天的後台處理流程，被Palantir壓縮到了3分鐘。一個汽車零部件的供應商，長達100小時的工程驗證循環，被Palantir壓縮到了一個小時。還有像克里夫蘭診所的急診室的等待時間，被Palantir縮短了38分鐘，手術室的效率提升了40%等等。
Palantir就像是一個數字大腦，它能夠以人類大腦不可能達到的速度和廣度，來整合各種系統中的數據，並利用人工智慧模型進行分析和決策。所以它也可以被理解成一個底層的自主的操作系統。這個操作系統具有通用性，而且目前在市場上並沒有看到任何可以接近的競爭對手。所以Palantir可能會統治全球的企業級操作系統市場，就像PC端的微軟和手機端的安卓蘋果一樣。
想要更好地理解Palantir產品的強大，推薦大家去看不同公司在AIPCon上分析的具體案例。我在這個視頻的簡介中放了一個鏈接，是Palantir幫助美國的一個漢堡的生鮮供應鏈公司優化它的供應鏈的。這家公司在全美國不同的地區有超過6000家客戶以及幾百個供應點，還有幾十個集散中心。這裡面就詳細地演示了Palantir的平台是怎麼智能地去發現各種問題，並提出傻瓜式的解決方案。基本上花上幾分鐘的時間，點幾下鼠標就能夠完成這個工作。而在這之前，這項工作要花費15個全職員工一整天的時間才能夠做完，而且做的還不如現在好。這個視頻大概只有10分鐘的時間，但是它能非常直觀地展示了Palantir的產品的厲害之處，推薦大家去看一看。
Palantir的其他優點
除去產品本身的優秀，Palantir還有各種各樣的優點。比如它是一個輕資產公司，去年全年的物業和設備的支出，也就是固定資本支出只有1200萬美元，基本上可以忽略不計。它對於人員的擴張也是非常的謹慎，它不通過增加銷售團隊和銷售支出，就完成了美國本土超過60%的年度商業收入的增長。它的毛利率超過80%，自由現金流利潤率超過40%。它沒有任何的債務，賬面上現金儲備52億，非常的充裕。它在未來12到18個月可能開始進行股票的回購。它25年收入預期將增長超過30%。還有值得一提的就是Palantir的管理層是親川普的，在未來的4年可能會享受一定的政治順風，以及它的業務目前主要集中在美國本土，不太會受到關稅戰的影響等等等等。
Palantir的估值與投資建議
最大的問題可能就是它的估值了。如果我們去看它的前瞻性的P/E、P/S等指標，可以說是高得離譜。但是這些傳統的估值指標，對於Palantir這種現象級的產品和技術的公司來說，可能不夠準確。如果我們採用折現現金流模型對它進行估值的話，這隻股票還有巨大的上漲空間。
比如我們做一個演示，假設它25年以16億美元的自由現金流為起點，並以40%的年度增長率持續5年。然後我們以8.5%的WACC把每年的自由現金流折現，得出未來5年自由現金流總值的限值是180億美元。2030年的終值，我們就採用戈登增長模型並折現是4100億，再加上它52億的淨現金儲備，一共是達到了4300億美元。除去它稀釋後的流動股的數量24.8億，可以算出它每股的內在價值目前是175美元，距離它目前的股價還有60% - 70%的上漲空間。
但是這個模型對於它的終止永續增長率變化是非常敏感的。我這裡取的7%實際上是有一些比較激進的。如果我們把7%換成6%的話，它每股的內在價值就下降到了110塊左右，跟現在的股價基本上是一致的。
所以這個股票是可以作為高成長型的Portfolio的長線的核心持倉之一，任何的這種回調都是買入的好機會。我目前的賬戶的資金量是不夠的，因為我有一定的槓桿。等我把這個槓桿清除掉，那我就會找合適的機會繼續地去加倉Palantir，並把它作為我的核心持股之一。等有操作了再來給大家做匯報。
也歡迎大家加入我的頻道的兩個關於美股和財經的免費的交流群，群的鏈接可以在這個視頻的簡介中找到。
好，那本期視頻就聊到這，別忘了點贊、評論、轉發、訂閱，我們下期視頻再見，拜拜。
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