資本主義下的經濟現狀與財富不均
前情提要
在我之前關於資本主義的影片中，我談到了為什麼我們可能會覺得當前的體系存在問題。簡要回顧一下之前影片的要點： 1. 資本主義不可避免地存在失業和分配兩個問題。 2. 然而，如果在資本主義下經濟快速增長，考慮到該體系為每個人創造了足夠的機會和效率，失業和分配問題就會變得不那麼嚴重。 3. 資本主義一直運作良好，直到最近。自20世紀20年代以來，世界出現了推動經濟增長的新產品和創新，包括城市現代化、大規模生產、互聯網、金融工具和智能手機。 4. 然而，從2008年起，世界正在失去增長動力，不得不依靠量化寬鬆來維持增長。但從2022年起，考慮到世界意識到量化寬鬆可能導致嚴重的通貨膨脹，這對貨幣體系是災難性的，就連量化寬鬆也不再是一個可行的選擇。
因此，基本上，由於沒有增長，我們生活在一個常規工作無法為人們提供有價值的世界。你需要找到一份適合當前社會體系的工作，或者利用你的收入進行投資，以順應聯邦儲備委員會的貨幣政策浪潮，獲得投資利潤。你可以選擇做其中之一或兩者都做，但如果你兩者都不做，你在當前社會的財務狀況很可能會受到擠壓。
當前世界的總結
我們目前生活的世界可以總結如下： 1. 我們生活在一個低增長的世界。基本上，沒有新的創新或產品充當增長動力。 2. 由於沒有新的創新或生產，失業正在成為一個問題，這也導致了分配不均。 3. 由於沒有增長，聯邦儲備委員會和政府正在採取積極行動，如向我們的體系注入資金，以人為地創造就業機會和維持增長。
財富不均的原因
在當前體系下，我們經常聽到的詞是不平等，財富不平等主要是由於以下原因造成的： 1. 當世界經濟增長緩慢，沒有顯著的創新時，這會引發人們的恐懼。當世界經濟增長率高時，人們更傾向於消費。他們通常會堅信自己可以長期保住工作，專注於通過購買商品和服務來改善眼前的生活。然而，如果人們意識到經濟增長正在放緩，他們就會減少消費，試圖儲蓄或專注於保存收入。如果人們消費減少，貨幣流通就會減慢，這導致公司賺錢減少，進而導致人們失去更多工作，收入減少。因此，低增長經濟在某種程度上陷入了惡性循環，從長期來看，經濟正在走下坡路。 2. 當世界經濟增長緩慢，沒有顯著的創新，人們正在失去工作，消費減少時，聯邦儲備委員會和政府就會介入。他們採取的直接行動是降低利率。如果利率降低，會發生什麼？利率是對資產產生的未來現金流進行折現的基本基礎，因此，如果利率降低，公式中的分母降低，未來現金流就會變得更有價值，從而導致資產估值升高。
總之，在低增長經濟中，人們對自己未來的財務狀況感到擔憂。但與此同時，如果利率降低，人們就會意識到資產價格會上漲。如果人們觀察到資產價格上漲，考慮到利率很低，一些人就會開始貸款購買某些資產，如房地產或股票。當這種情況發生時，人們就會陷入害怕錯過（FOMO）的心態，承擔越來越多的債務來購買資產，這導致資產價值進一步增加。 3. 現在，當增長緩慢，仍然沒有新的創新，資產價格正在上漲時。市場上已經有大量的流動性。資金便宜，人們到處購買資產。然而，隨著人們承擔越來越多的槓桿，這不可避免地會在體系中造成一些問題。
低增長經濟下的消費減少，加上資產價格和估值上漲，要麼導致資產價格崩盤，要麼導致經濟衰退，這是體系需要克服的長期障礙。這時聯邦儲備委員會又向前邁出了一步，實施量化寬鬆。正如我在之前的影片中所解釋的，聯邦儲備委員會實施量化寬鬆需要一些條件： 1. GDP增長率需要很低。 2. 利率已經非常低，聯邦儲備委員會沒有多少進一步降低的空間。 3. 聯邦儲備委員會需要有強烈的信念，認為沒有新的產品、創新或經濟刺激措施可以再維持經濟的增長。
當這三個條件都滿足時，聯邦儲備委員會就會實施量化寬鬆。量化寬鬆的目的是維持就業市場。然而，他們希望在這樣做的同時，保持通貨膨脹相對平穩。
量化寬鬆對資產價格的影響
如果聯邦儲備委員會實施量化寬鬆，這基本上就像在燃燒的火上澆油。由於經濟增長緩慢，人們已經感到恐懼，因此開始減少消費，由於利率低，他們已經開始購買資產來保存財富。人們已經在承擔槓桿來購買更多的資產，如房地產和股票，預計低利率將在長期內繼續下去。
然而，如果政府實施量化寬鬆，這基本上就像將資產的估值提升到一個新的水平。資金被注入金融機構和資產管理公司，為了保持資產負債表，這些機構現在將尋找資產購買。順便說一下，如果你想了解更多關於量化寬鬆如何向金融機構注入資金的信息，請參考我幾個月前上傳的《公司是否應該被救助》影片。無論如何，對於這些金融機構來說，由於債券收益率太低，他們會選擇高增長資產，如股票或高風險房地產開發項目。隨著資金涌入市場，資產價格進一步上漲。
低增長經濟下的總結
總之，在低增長經濟下，人們開始擔心自己未來的財務狀況，開始減少消費，變得投機。隨著利率下降，他們通過貸款購買更多資產，變得更加投機。當聯邦儲備委員會實施量化寬鬆時，這基本上就像一個巨大的刺激因素，導致資產價格越來越高。
現在，真正的問題是，在過去30年左右的時間裡，人們的平均年薪只增長了大約3到4倍，而像納斯達克這樣的主要指數增長了50倍以上，主要城市的房價增長了大約15倍。
底線是，資產通貨膨脹正在加速，利率保持在低位，市場上的流動性仍然存在。如果你看看納斯達克的走勢圖，你就會知道，指數上漲的斜率越來越陡峭，特別是在2008年量化寬鬆首次開始之後，在2022年COVID之後無限量化寬鬆開始之後更是如此。
現在你可能認為今天的利率相對較高，量化寬鬆已經結束。這不是重點。問題是，在過去20年裡，世界已經將利率保持在低位近15年，並實施了超過10年的量化寬鬆，市場上的流動性已經高得難以想象，世界上仍然有大量的資金需要排出，直到我們達到資產價格再次冷卻的地步。
此外，為了實現這一點，世界迫切需要一個新的增長動力，能夠創造新的機會和就業機會，這樣人們的注意力就會從投機資產上轉移開來。
不同群體的人所受的影響
讓我們將人們分為不同的群體： 1. 40歲及以上的老一輩，他們已經從繼承等方面獲得財富，並已經擁有包括房地產和股票在內的資產。 2. 從20世紀90年代和21世紀初就積極參與購買資產的老一輩。 3. 沒有參與購買資產，只把錢存在銀行或積極消費或投資失敗的老一輩。 4. 30歲及以下的年輕一代，他們的家庭已經很富有，擁有房地產和股票等資產。 5. 2015年之前開始工作，有一些儲蓄並從那時起開始投資和購買資產的年輕一代。 6. 2015年之前開始工作，但直到今天都沒有積極參與投資或購買資產或投資失敗的年輕一代。 7. 還沒有開始賺錢或沒有足夠的儲蓄進行投資的年輕一代。
在這個列表中，第1類和第4類顯然處於有利地位，但他們是例外。所以讓我們假設他們在財務上沒有太多問題，因為他們已經擁有的房地產和股票已經大幅升值。
現在如果你比較第2類和第3類，問題就出現了。假設在30年的時間裡，兩個人在1990年的平均年薪都在2萬美元左右，現在的年薪都在7萬美元左右。所以讓我們假設在30年裡，他們的平均年薪約為4.5萬美元。
假設兩個人每年都能存下1.5萬美元，但第2個人積極參與市場，購買並持有合適的股票，並在工作10到20年後購買了一套房子，而第3個人只把錢全部存在儲蓄賬戶裡。可以公平地說，兩個人的財富差距至少在5倍以上。
就絕對數字而言，可能高達200多萬美元。考慮到在30年的時間裡，納斯達克指數增長了50倍以上，主要城市的平均房價增長了大約15倍，考慮到第2個人可能承擔了槓桿來投資資產，5倍實際上是一個保守的假設。
我想說的重點不是第2類和第3類人是好是壞。他們都走了不同的道路，只是碰巧第2個人在管理收入方面做得很好。我想提出的問題是，在5倍的財富差距中，我假設大約70 - 80%的差距可能發生在過去5 - 10年。
現在，如果這個5倍的差距發生在50年或100年間，那是可以的，考慮到系統中所有流通的貨幣都有自然的通貨膨脹率。但問題是，財富差距真的是在量化寬鬆發生後才開始出現的。自2010年代中期左右以來，當人們開始了解量化寬鬆及其對社會的影響時，這實際上嚴重導致了財富差距的顯著擴大。
這是不可能僅僅通過儲蓄年收入來彌補的。再重複一遍，在資本主義社會中，不可避免地有人會在財務上比其他人過得更好。但如果這種財務差距擴大得太快，我再重複一遍，太快，就會使人们失去工作的動力，實際上會造成一個惡性循環，更多的人開始投機以彌補不斷擴大的差距。
第5類及以下類別的人處於更加困難的境地。對於第5類人來說，如果他們投資得當，他們就沒問題。然而，對於第6類和第7類人來說，財富差距似乎太遙遠，難以彌補。對於第6類和第7類人來說，由於以下原因，情況在情感上可能會更糟： 1. 對於老一輩人來說，財富差距的情況是通過口口相傳而不是每天都展現在他們面前的。但在今天的世界裡，社交媒體24小時陪伴著我們，這肯定會增加每個人的害怕錯過（FOMO）心理。 2. 就業機會肯定更少，高薪工作更是少見。只在低增長的社會中成長，自然會導致年輕一代失去動力，甚至可能放棄找工作。 3. 雖然就業機會減少，但生活成本太高。不斷上漲的房價加上最近的通貨膨脹，正在擠壓剛剛開始工作或只工作了幾年的年輕一代的資產負債表，使他們很難真正儲蓄收入以抓住市場機會。
結論與展望
這就是對情況的整體評估。我並不是說我所說的一切都是為了讓人們失去動力，尤其是年輕一代。我已經在我之前的《我對Z世代和千禧一代的誠實建議》影片和《適合所有人的股票投資策略》影片中說過，機會總是存在的。
找工作可能很難，但一旦你找到一份能給你帶來不錯收入並幫助你成長的工作，你就會發展自己的內在力量，這將引導你抓住未來的正確機會。我再重複一遍，機會總是存在的。
我自己在2010年代初開始了我的職業生涯，直到2019年才開始用我存了近十年的錢進行投資。我確實明白，要達到與老一輩人相同的結果更加困難，但我再重複一遍，這是可能的。
總之，我想介紹一下在今天的資本主義社會中，財富不平等是如何擴大的。我想說清楚，雖然在資本主義下財富差距不可避免地存在，但財富差距擴大得如此之快確實是社會的一個問題。
通過這一點，我想我已經涵蓋了我們今天在資本主義中面臨的大部分問題。我相信在進入下一步之前，首先了解問題是很重要的。在我的下一個影片，第3集，我將談論在當前資本主義階段需要什麼來解決問題，以及我認為我們下一步將走向何方。希望你喜歡這個影片，我很快就會帶來更多的影片。
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