嗨，各位觀眾，歡迎收看美股咖啡館，我是主持人尼科！今天我們要深入探討兩個熱門話題：穩定幣以及近期剛上市造成轟動的 Circle 公司。
穩定幣是什麼？亞馬遜與沃爾瑪的動向
穩定幣的崛起與傳統金融的震盪
兩天前，傳出亞馬遜（Amazon）和沃爾瑪（Walmart）有意發行自己的穩定幣（Stablecoin）。 這個消息一出，整個金融支付行業，包括傳統金融體系，都受到了震動。穩定幣究竟是什麼？它對現有金融體系會造成什麼樣的影響？
穩定幣對金融支付體系的影響
如果亞馬遜和沃爾瑪發行自己的穩定幣，並且接受這種支付方式，可能會繞過現有的金融支付體系。目前，每次刷卡消費，都會讓銀行、支付處理公司（如 PayPal 和 Block）、以及支付網路（如 Visa 和 Mastercard）從中抽成。但如果消費者使用穩定幣支付，這些機構就無法獲利。
銀行應對穩定幣的策略
對於銀行而言，穩定幣的興起乍看之下是個壞消息。 但如果銀行能將危機化為轉機，例如成立加密貨幣交易平台，讓用戶交易虛擬貨幣並進行支付，或許能從中獲利。
Circle 公司：穩定幣領域的領頭羊
Circle 公司 IPO 的火熱情況
最近剛上市的 Circle 公司（股票代碼：CRCL）造成了轟動。IPO 價格為 31 美元，但上市一周後股價飆漲數百個百分點。作為價值投資者，我們應該如何看待這家公司？現在是否適合買入？
Circle 公司簡介與 USDC 穩定幣
Circle 公司最著名的產品是 USDC 穩定幣。USDC 是全球第七大虛擬貨幣，也是全球第二大穩定幣（第一大是 USDT）。穩定幣的價值通常與某種現實世界的資產掛鉤，例如 USDC 就與美元掛鉤，力求維持 1 USDC = 1 美元的匯率。
為什麼需要穩定幣？
既然已經有美元，為什麼還需要 USDC 這種虛擬貨幣的美元？
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便利性： 在美元貶值時，許多人會衝去銀行換美元，導致網銀當機，而且只能在銀行營業時間換匯。但 USDC 可以隨時購買，不受時間限制。
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交易平台： 許多人透過虛擬貨幣交易平台，直接用台幣購買 USDC 或 USDT，以達到在美元下跌時買入美元的目的，比傳統換匯更方便。
Circle 公司的商業模式
Circle 公司的商業模式，是透過發行 USDC 穩定幣來獲利。
- 合作：Circle 與虛擬貨幣交易平台（如 Coinbase、Binance、Newbank）合作，在這些平台上架 USDC，讓用戶可以購買。
- 收入來源：用戶購買 USDC 時，Circle 會收到真實的美元或台幣，這些資金成為 Circle 維持 USDC 穩定性的儲備金。
- 透明度：Circle 每月都會公布 USDC 的儲備金明細，確保透明度。 目前，市面上流通的 USDC 價值約 609 億美元，Circle 的儲備金也大致與此相當。
Circle 公司的盈利方式
Circle 主要透過以下方式獲利：
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利息收入： Circle 將儲備金借給銀行或其他金融機構，收取利息。
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國債利息： Circle 持有美國國債，收取利息。
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銀行存款利息： Circle 將資金存放在銀行，收取利息。
Circle 的商業模式與數位銀行非常相似，透過吸收「存款」（購買 USDC）並進行利息操作來獲利。
Circle 公司是否值得投資？
IPO 後的股價飆漲
Circle 公司 IPO 後股價飆漲數百個百分點，這讓價值投資者感到困惑。
重資產的商業模式
Circle 的商業模式是重資產型的，盈利能力取決於 USDC 的流通量。流通量越大，儲備金越多，Circle 才能進行更多的利息操作。
估值與成長性
目前 Circle 公司的 Price-to-Book Ratio 約為 10 倍，與 Newbank 類似。雖然估值不便宜，但 USDC 的流通量年增長率高達 78%，屬於高速成長的等級。此外，Circle 的財務狀況非常健康，股東權益遠高於負債。
投資建議
對於 IPO 或是大家都愛搶的東西，我通常興趣不大。 儘管虛擬貨幣是趨勢，但也不應該不計成本地追逐熱門股。投資者應該評估自身對 Circle 的長期信心，以及對公司估值的理解。
結論
穩定幣和虛擬貨幣交易是未來的趨勢。即使目前沒有準備好投資 Circle 公司或穩定幣，也應該了解這些最新的發展。希望這集影片能讓大家更了解 Circle 公司和穩定幣。
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