今日市场与经济动态
市场行情
今天市场呈现小幅波动，整体上涨 0.32%，Yelp 500 上涨 0.01%，但道琼斯指数下跌 0.22%。板块方面，通信服务板块领涨，涨幅达 1%；能源和公共服务板块领跌，跌幅超过 1%。
ADP 就业数据
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数据情况：今早公布的 ADP 数据令人震惊。5 月美国私营部门仅增加 37 万个职位，远低于市场预期的 130 万，创下 2023 年 3 月以来最低值。这一结果不仅低于上月修正后的 60 万，还加剧了市场对美国就业的担忧，显示就业流动性迅速减弱。
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行业表现：商品端就业疲软，共减少 2000 个工作岗位；制造业和采矿业分别减少 3000 和 5000 个岗位；建筑业稳定增长 6000 个岗位；服务业虽有亮点，但整体不乐观，仅增加 360 万个岗位，其中休闲住房和金融两个行业贡献了几乎所有岗位，专业和商业服务、教育、医疗和交通行业均有下降。
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企业规模差异：小企业招聘明显受抑制，50 人以下企业失去 13 万个岗位；大企业动力不足，500 人以上企业减少至 3000 个岗位；只有中型企业在扩张。
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薪资情况：好消息是薪资未受太大影响，农民工薪资增长 4.5%，求职者薪资增长 7%。
市场与特朗普反应
ADP 报告公布后，市场情绪迅速反应。特朗普第一时间在 Truth Social 上发文，施压美国要求立即罢免鲍威尔，指责其行动迟缓，并多次提及罢免欧洲相关人员。但此前最高法院已宣布，若无特殊情况，总统无权罢免美国参议院成员，所以特朗普言论难以影响参议院决策。
其他调查与预期
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调查结果：Indy 和美国独立企业联盟的调查指出，招聘意愿和职位发布普遍呈疲软趋势。Indy 经济学家警告就业市场处于极端停滞状态，既无大规模资源投入，也无显著扩张。
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美联储数据预期：本周五将公布的美联储数据最为关键，因其将影响美联储决策。市场预计大美联储数据将达 13 万，失业率维持在 4.2%，利率为 0.3%。失业率若意外上升，可能引发市场恐慌。
ISM 与 S&P 服务业 PMI 数据
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ISM 数据：5 月 ISM 服务业 PMI 仅为 49.9，低于预期的 52.2 和 4 月的 51.6，创去年 6 月以来最低水平，首次跌入收缩区间。新订单指数暴跌，从 52.3 降至 46.4，为 2022 年 12 月以来新低，这是需求迅速减弱的重要信号，也是 PMI 被拖累的主因。不过生产略有变化，旧业务好转，价格指数持续上升。
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新订单问题原因：报告显示，许多受访者提及关税和政府削减开支，这些不确定性导致他们推迟订单。此外，供应也受到干扰，供应商转移关税，制造商囤货缓供，再加上季节性因素，使得订单突然疲软。
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S&P 数据：5 月 S&P 服务业 PMI 为 53.7，高于预期和 4 月的 50.8，表明服务业快速扩张。新订单上升是主要原因，5 月整体商业环境更稳定，改善了客户成本。但海外销售连续两个月下降，这与美国贸易政策有关。S&P 经济学家认为服务业虽有改善，但基于上月极低基数，若按年化现有数据，PMI 反映的二季度 GDP 可能仅增长 1%，经济放缓判断未变。
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分歧原因：与制造业类似，当美国国内需求稳定但国外需求不稳定时，S&P 数据易强于 ISM。且服务业样本更偏向科技、金融等现代化公司，国内需求更稳定，可能与 AI 浪潮有关，而传统服务业如交通、住宿、医疗等需求下降。
美国财政部 HEPI 报告
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报告内容：这是美国财政部官员访问后获得的调查报告，是利率决策的重要参考。此次报告描述了经济放缓、低就业和高价格的情况。
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经济现状：美国经济略有下滑，12 个地区中一半表示经济活动略有至中度下降，三个地区情况未变，三个地区略有增长。但几乎所有地区都提到不确定性上升，包括经济和政策方面，导致企业和家庭决策更保守。
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各行业情况：制造业略有回落，消费者消费复杂，多数地区消费稳定或略有下降，部分地区受关税影响产品消费增加；房地产新屋基本无动静，多数新住宅项目停工或放缓；银行贷款需求和企业资本支出反馈对半；港口业务良好，其他交通和仓储活动分散。
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就业市场：整体招聘情况基本未变，多数地区就业平稳，三个地区略有增长，两个地区轻微下滑。员工离职率降低，岗位申请人增多，企业招聘更谨慎，工事减少，加班下降，部分公司暂停招聘甚至裁员，但未蔓延。工资仍在涨，但涨幅放缓，生活成本上升推动工资继续上涨。
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价格情况：近期整体温和上涨，但许多人预计未来成本和价格可能更快上涨，部分地区用“强劲”强调价格预期增长，所有地区都提到关税影响，企业面临成本上升压力，采取不同应对措施。
沙特与 OPEC+ 石油政策
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沙特意图：沙特决心提高石油产量，推动 OPEC+ 在未来几个月继续加速增长，目标是夺回失去的市场份额。
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生产计划：OPEC+ 已同意 5、6、7 月每日增产 41.1 万桶，但沙特认为不够，希望至少在 8 月甚至 9 月保持这一速度。上次会议俄罗斯方面担心增产过快导致价格崩溃，但沙特主张占上风。
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影响：对消费者而言是好消息，低油价可缓解通胀，让各国央行放松；对石油生产商如俄罗斯不利，5 月俄罗斯石油收入降至两年来最低点。对投资者来说，油价下跌也是好消息，可减少通胀威胁，支持美中联盟。但俄罗斯和沙特存在分歧，俄罗斯因俄乌战争可能不愿油价快速下跌，且其生产成本较高，未来生产能否顺利存疑。
Meta 的 AI 广告业务
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发展计划：广告是 Meta 的命脉，在 AI 引领下，Meta 广告将进一步进化。Meta 计划到明年年底，让任何商业品牌都能使用 AI 从头生成广告内容并自动发布，只需提供产品图像和预算，其余由 AI 完成。
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扎克伯格观点：扎克伯格多次强调，Meta 的未来是让广告变得极其简单，只要商家给出预算和目标，AI 就能自动设计并投放广告。他认为 AI 比商家更了解投资对象，但未提及具体实现时间，只说今年到明年主要精力在扩大 AI 投资工具规模。
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现有能力与未来规划：目前 Meta 广告平台已有一定 AI 能力，如自动调整广告版本和优化投资策略。未来将进一步实现 AI 生成广告、设计图像视频、撰写文案、设置投资组和给出预算建议，并在 Facebook 和 Instagram 精准呈现。专家称 Meta 目标不仅是广告自动化，还要实现广告个性化。
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面临挑战：Meta 的新工具需要大量算法支持，还需为每个品牌创建定制模型。大型品牌对将创意主导权交给 Meta 持保守态度，担心 AI 广告不够精致、缺乏品牌特色，还考虑争议和赔偿问题。同时，越来越多第三方 AI 平台也在争夺市场，Meta 也在研究是否将这些工具直接整合到自己的广告系统中。
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结语
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