國際財經新聞速覽
現在是臺北時間 2025 年 8 月 22 號禮拜五早上 8:31，我是游庭皓。每天早上開盤前半小時，陪伴大家解讀國際財經新聞及時事變化。
市場正靜待今晚聯準會主席鮑爾在 Jackson Hole 的演說。各大央行都將發表演說及互談，市場持續押注 9 月份的降息預期，同時關注短期內 CPI、PPI 數據的脫鉤，以及美國勞工統計局公佈數據對聯準會獨立性的影響。
昨日，美國 8 月份製造業經理人採購指數創下 2022 年以來最快增速，這是否因川普關稅戰引發的投資額在美國本土發酵？又會否影響聯準會接下來的進程？
美歐關稅協議：大西洋經貿關係洗牌
協議內容
兩小時前，美歐達成最新關稅備忘錄協議。美國商務部正式公佈，歐盟和美國達成貿易架構聯合聲明，確定美國課徵歐洲 15%的關稅。 歐盟爭取到美國的藥品以及歐洲輸出到美國的半導體產品，不會被課徵超過 15%的關稅，晶片關稅不會套用在歐盟身上。
歐盟的讓步
這份協議核心在於歐盟大幅讓步。歐盟全面換取美國工業品的所有關稅，擴大農產品和海鮮市場開放，僅繳 15%的對等關稅。 歐盟還承諾在能源和 AI 晶片動用巨額採購，加碼美國戰略產業投資和國防採購。
協議重點
盧瑟尼克事後發表聲明，協議重點包括：歐盟全面取消所有美國工業產品及多項農業產品的關稅；美國承諾針對來自歐盟的產品採取最惠國稅率 15%；美國立即行動，半導體和藥品從歐洲出口到美國不會被課高額關稅，最高上限 15%。
Jackson Hole：聯準會的通膨與政治壓力
市場分歧
7、8 月份非農數據後，短期數據失真，如 PPI 飆升但 CPI 低於市場預期，非農就業數據雖看似不錯但前兩個月大幅下修。 高盛曾認為聯準會今年可能降息三次，理由是勞動力市場疲軟、失業率回升、薪資壓力可控。但美國製造業 PMI 突然回到 50 以上的擴張格局，景氣似有強硬支撐。
鮑爾的困境
今晚是全球央行年會 Jackson Hole，鮑爾能說的話有限，大概是持續觀察關稅通膨滯後效果再做判定。 川普持續向聯準會施壓，點名理事麗莎庫克涉嫌房貸申請造假並要求其離職。庫克是拜登 2022 年提名的首位非裔女性理事，任期到 2038 年。若她因此事辭職，對民主黨左派是重大打擊，也為川普安插親信提供空間。
自住詐欺現象
美國房貸體系中，自住詐欺現象普遍。借款人申請房貸時，將第二住宅或度假屋當成自住住宅申報，以節省利息、提高貸款額度和規避審查。庫克此事被川普抓到把柄，但她表示絕不主動辭職。
聯準會內部變化
美國聯邦準備理事會是核心決策機構，由 7 位理事組成。川普提名的理事已逐步占上優勢，若持續干預，聯準會內部政策穩定性可能產生重大轉向。
烏俄戰事：談判僵局與局勢升級
談判進展
過去幾天，美烏俄三方取得相對共識，正與俄國密集磋商解決方案。川普本承諾一到兩周內召開三方峰會簽署停戰協定。
俄軍空襲
但昨天俄羅斯發動 7 月中旬以來最大規模空襲行動，派出 574 架無人機和 40 枚飛彈，造成烏克蘭嚴重損傷，還擊中美資工廠。美國商會立即抗議，波音、可口可樂等美國企業表達譴責。
川普的態度
川普昨晚發推文表示，要贏戰爭不能只防守不進攻，暗示可能給烏克蘭攻擊型武器。這是否會引起資產價格波動，尤其油價上漲，是後續觀察重點。
美國內政：移民驅逐與治安整治
國民兵進駐
川普正式下令接管華盛頓特區警力，派遣國民兵巡邏首都。專家形容這是對常規治理的重大背離。國民兵直接聽命於總統，雖無系統性執法訓練，但彰顯川普對華府治安打擊的決心。
非法移民打擊
根據川普和拜登時期的美國移民和海關執法局拘留人數，川普執政短短 7 個月抓的人已超過 2017 年剛上任時。 目前約 1700 名國民兵進駐首都，一周內抓了近 500 人，其中高危險幫派成員不少。總統可能持續延長行動，直到華府治安改善。
毒品打擊
川普政府派遣 3 艘神盾級導彈驅逐艦前往委內瑞拉外海，加強對拉丁美洲毒梟的打擊行動。同時敦促墨西哥總統採取更強硬手段，但墨方強調主權拒絕美方軍事干預。
墨西哥毒梟問題
墨西哥毒梟問題嚴重，西納羅亞和赫斯寇里亞新生代幫派掌握全國國土約 1/3，每年造成 4.5 萬人死亡。今年以來，墨西哥北部因幫派混戰死亡超過 1 萬人，多為平民。
股市表現與市場情緒
美股表現
道瓊工業指數下跌 152 點，0.34%，收在 44,785 點；標普下跌 25 點，0.4%，收在 6,370 點；納指下跌 72 點，0.34%，收在 21,100 點；費半小跌 27 點，0.49%，收在 5,603 點。
沃爾瑪財報
沃爾瑪財報重挫 4.49%，因通膨壓力和經濟放緩，美國整體消費市場可能不會有極度亮麗表現，二季度財報獲利低於市場預期。
市場情緒
川普的改革看似利空，但美國股市仍在高位震盪，市場對利空的感受程度發生變化，利空鈍化。
臺灣市場情況
經濟現狀
臺灣經濟處於上行階段，基本工資明年可能上漲 3% - 4%，經常性薪資連續一整年翻正，購買力放大，數據比日本好。
兩極化現象
臺灣存在兩極化現象，無薪假人數緩步走高，約 4000 人，因關稅放無薪假的約 2300 人。景氣信號燈呈現不同顏色，用電量高主要是半導體在用。
企業狀況
臺灣企業在關稅戰和匯率風險下大多勉強熬過去，部分企業採用相互照應的投資模式。
書籍推薦：《簡單致富實踐版》
本書作者吉姆克林斯是財務自由教父，提倡的 fire 運動在全世界掀起浪潮。本書是《簡單致富》的實踐版，強調收入大於支出、避免不必要債務、投資低成本指數型基金並長期持有等原則，探討可達成的財務目標及市場波動中如何穩住信心。
總結
本集內容廣泛，從關稅戰到聯準會，從烏俄談判到移民驅逐問題，彰顯川普治理特徵，不拖泥帶水但爭議不斷，效率驚人。後續需觀察這些行政政策推動的效果及副作用。臺北股市平盤震盪，在 23,956 點上下徘徊。如果喜歡節目，記得訂閱、按讚加分享，下禮拜一早上 8 點半早晨財經速解讀再相見。
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