今年，美國醫藥板塊出現了一支股價波動劇烈的股票，HIMS。年初時，其股價僅為 20 多美元，但在短短一個多月內，飆升近 4 倍。然而，隨後的幾個月裡，又跌回了 20 多美元。自 4 月份以來，該公司股價再次翻了 3 倍。是什麼原因導致 HIMS 的股價如此大起大落？這家公司是否值得投資？它最大的風險是什麼？本文將深入探討 HIMS 這家公司。
HIMS 公司簡介
HIMS 是一家成立於 2017 年的線上醫療服務公司，總部位於美國。其創辦人為安德魯·杜杜姆（Andrew Dudum）。HIMS 的誕生源於一個普遍的需求：許多 20-40 歲的青年男性在面臨脫髮、勃起障礙或皮膚護理等健康問題時，往往因感到尷尬而不願親自去醫院諮詢醫生。
DTC 模式與服務內容
HIMS 抓住了這一痛點，提出一個大膽的解決方案，即搭建一個線上平台，讓用戶足不出戶即可獲得處方藥、非處方藥和專業諮詢。
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HIMS 採用 DTC（Direct-to-Consumer） 模式，直接面向消費者，跳過傳統藥店和醫院，將產品和服務直接送到消費者手中。
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用戶只需在 HIMS 的網站或 APP 上填寫健康問卷，經過線上醫生審核，藥品即可快遞到家。
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HIMS 從男性脫髮治療起步，率先推出了米諾地爾和非那雄胺等產品，這些都是經過 FDA 批准的脫髮藥物。
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隨後，公司迅速拓展到性健康、皮膚護理和心理健康領域。
行銷策略與成長
HIMS 主要通過社交媒體行銷，比如 Instagram 和 Twitter，精準定位青年男性，並用輕鬆幽默的廣告詞打破健康話題的禁忌感。成立僅僅一年，公司的估值就超過了 10 億美元，成為健康科技領域的獨角獸。
2018 年，HIMS 推出女性健康品牌 HERS，進一步拓展其市場覆蓋範圍，針對女性特定的健康需求，比如女性脫髮、心理健康和體重管理，提供定制化的解決方案。HERS 的成功尤為顯著，其增長速度甚至有望超越男性平台，因為女性在健康和美容領域有著更高的消費意願。
業務拓展
隨著業務的發展，HIMS 逐漸拓展到五大支柱領域：性健康、心理健康、脫髮、體重管理和皮膚護理。特別值得注意的是，其體重管理類的產品在短短 6 個月內就創造出了 1 億美元的銷售額，極大地顯示出了公司的潛力。
此外，HIMS 計劃進一步拓展至男性睪酮治療、女性更年期治療、糖尿病管理、創傷後應激障礙和藥物濫用領域。2020 年，新冠疫情讓線上醫療需求激增，HIMS 抓住這個機會，用戶量和收入大幅增長。2021 年，公司上市，股票代碼為 HIMS。
成功要素
總結一下，HIMS 的成功離不開其創辦人對於男性健康需求的洞察、直接面向消費者的模式創新以及社交媒體行銷的助力，讓這家初創公司在短短幾年裡就成長為了行業的獨角獸。
HIMS 的競爭優勢
儘管市場競爭激烈，但 HIMS 仍具有其獨特的優勢。
- 品牌影響力： HIMS 的品牌形象年輕時尚，與傳統醫療服務的老派風格形成鮮明對比。它通過幽默的廣告和社交媒體互動，在青年男性中建立了高知名度和忠誠度。
- 用戶體驗： HIMS 的線上平台操作簡單，從問診到下單再到配送，整個流程不超過幾分鐘。相比傳統醫療需要預約排隊，HIMS 的服務效率更高。
- 產品多樣性： HIMS 不僅賣藥，還提供護膚品、維生素和心理健康諮詢，覆蓋了男性從外到內的各種需求。
HIMS 有一點點像京東大藥房，提供線上醫生問診、下單和藥品配送的服務。但不同的是，HIMS 聚焦青年男性，產品和服務圍繞脫髮、性健康等需求設定，並逐步拓展到女性患者。
HIMS 面臨的挑戰
HIMS 雖然擁有巨大的優勢，但依然面臨相應的挑戰。
- 激烈的市場競爭： HIMS 的對手包括傳統藥店以及其他線上醫療平台和科技巨頭。
- 監管風險： 線上醫療服務受到各國政府的嚴格監管，特別是在處方藥銷售方面。
- 增長問題： 公司需要持續加大投入以獲取新客、留住用戶，但廣告帶來的用戶忠誠度存疑。
是否應慎重投資 HIMS？
以下原因說明當前應慎重投資 HIMS：
- 市值偏低，股價波動大： 小市值股票更容易受到市場情緒的影響，股價波動激烈。
- 依賴巨額的營銷支出： 這種燒錢換增長的模式是否可持續？
- 競爭威脅： 線上醫療市場競爭激烈，亞馬遜等巨頭也加入戰局。
- 對諾和諾德的依賴： HIMS 的網站將諾和諾德的 Wegovy 擺在顯著位置，可能過於依賴該產品的銷售。
總結一下，HIMS 通過獨特的商業模式重塑了數字醫療的格局，其垂直整合、現金支付模式和個性化醫療創新使其在傳統醫療體系之外提供了一種更便捷、負擔得起的替代方案。但是，其相對較低的市值、營銷依賴以及可能和諾和諾德的強綁定使其投資價值大打折扣。
總結
HIMS 這家公司憑藉品牌和體驗在細分賽道贏得了競爭優勢，但是競爭壓力、監管風險以及未來可能的增長瓶頸是不容忽視的。對於相對穩健的投資者而言，當前 HIMS 的風險可能大於機會。
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