過去十年，半導體產業一直是股市中最強大的財富創造者之一，從可攜式電腦、智慧型手機到現在的人工智慧，半導體產業都搭上了科技浪潮。
半導體產業的驚人回報
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過去的輝煌: 如果你在2015年8月投資1萬美元到一些半導體公司，現在你的投資價值將達到10萬美元。投資AMD的話，價值會達到100萬美元。如果投資Nvidia，價值將達到300萬美元。
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近期表現: 自4月8日以來，包含所有大型半導體公司的半導體ETF，在過去3個月內上漲了60%。 相較之下，半導體ETF在2006年至2016年間花了10多年才上漲60%。
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超越大盤: 在過去的3個月裡，半導體股票的表現是標準普爾500指數的兩倍。標準普爾500指數的回報率僅為27%，而半導體產業的回報率為60%。 過去20年，半導體產業持續跑贏大盤，且這種優勢似乎正在加劇。
歷史重演？ 與網路泡沫的比較
上次看到類似的情況是1986年至1998年納斯達克100指數的反彈。當時，科技產業受到實際技術進步和普及以及宏觀經濟環境的推動，這使得投資者可以對這個快速增長的經濟領域進行投機。這導致科技股與其他市場完全脫節，因為投資者開始對未來極高的增長水平進行折價，這可以被定義為金融資產泡沫。
人工智慧的崛起與數據中心的需求
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AI的普及: 人工智慧（AI）是一個正在現實世界中獲得關注的真實主題。在過去一年中，美國公司在日常營運中使用AI的比例已從約4%上升到現在的10%。
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數據中心支出激增: 自2022年11月推出ChatGPT以來，數據中心的支出從130億美元增加到2025年6月的400億美元，成長了三倍。這其中的很大一部分支出直接用於電腦硬體，從而直接提高了半導體公司或半導體設備公司的收益。
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未來展望: 大型科技公司（如微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和甲骨文）預計在未來12個月內在AI和數據中心上的總支出將達到3800億美元，較2024年成長130%。Meta和微軟都暗示僅在2026年就將支出超過1000億美元。
半導體公司的盈利增長
大量資本正流入半導體公司手中，並反映在半導體公司的收益中。從2023年到2024年8月，半導體產業的每股收益從約80美元成長到現在的239美元，年增長率為73%。這是史上最強勁的盈利增長故事之一。
潛在的風險：估值過高
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高成長不等於強勁的股票表現: 即使是一家偉大的公司，如果你支付過高的價格，也可能是一項糟糕的投資。就像網路泡沫時期，蘋果、亞馬遜、微軟等科技巨頭變得非常昂貴，以至於納斯達克100指數的本益比高達71倍，而標準普爾500指數的本益比為22倍。
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當前的估值: 目前，半導體ETF的本益比為80倍。與本益比為30倍的標準普爾500指數相比，這是一個巨大的溢價。
聯準會的利率政策
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歷史經驗: 在1990年代後期納斯達克100指數的最後一波爆炸性上漲中，聯準會（Fed）降息是重要催化劑之一。
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當前形勢: 目前聯準會一直在降息，預計今年剩餘時間將繼續降息。這可能成為推動半導體ETF進入真正的投機性運行的宏觀催化劑。
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利率與半導體表現的關係: 當利率下降時（例如2019年至2021年之間），半導體的表現通常非常強勁。另一方面，當聯準會提高利率時（例如2018年至2019年以及整個2022年），通常會導致半導體表現不佳。
交易策略與風險管理
如果要根據這些資訊進行交易，必須採取正確的方法，並且需要極度一致的風險管理。 交易並非完美預測市場，而是在正確時賺很多錢，在錯誤時損失不多。
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